banner339
banner313

Mavi Giyim hisse yorumu ve teknik analizi

ICBC Yatırım, Mavi Giyim için 80,00 TL hedef fiyatla 'al' tavsiyesini korudu.

Mavi Giyim hisse yorumu ve teknik analizi
banner401
banner427


Gelişmelerden anında haberdar olmak için Google News'te Aydınpost'a abone olun

Aydınpost'a Google News'te abone olun

ICBC Yatırım, Mavi Giyim için 80,00 TL hedef fiyatla 'al' tavsiyesini  korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Net kar tahminlerin çok üzerinde - Mavi Giyim 2021'in ikinci  çeyreğinde 99 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 56  milyon TL kar iken, şirket geçen yılın aynı döneminde 5 milyon TL  zarar elde etmişti. Satışlar ve FAVÖK beklentilerin oldukça üzerinde  gerçekleşti.

Satışlar ikiye katladı - Mavi Giyim'in cirosu yılın ikinci çeyreğinde 1,08 milyar TL ile bir önceki yıla göre %100 yükseldi ve beklentilerin %20 üzerinde gerçekleşti. Şirket bu çeyrek yeni mağaza açmazken yurt  içindeki satış alanı genişletilen mağazalar ile %3 büyüyerek 161 bin  metrekareye ulaştı. Türkiye'de metrekare başına satışlar geçen yılın  iki katına yükselirken, pandemi öncesi 2Ç19'a göre %35 yükseldi.

Mayıs'ta kapalı olan günlerden kaynaklanan zayıflık, güçlü müşteri  trafiği ve artan tüketim ile giderildi. Yurt dışı operasyonlarda  metrekare başına satışlar geçen yılın aynı dönemine göre euro bazında  ikiye katladı. Toplamda benzer mağaza satışları sadece açık olan  günler dikkate alındığında geçen yıla göre %85, pandemi öncesi 2Ç19'a  göre %3 büyüdü.

FAVÖK üçe katladı - Şirketin brüt kar marjı geçen yıla göre 290,  pandemi öncesi 2Ç19'a göre 140 baz puan iyileşerek %52,6 seviyesine  yükseldi. Güçlü satış hacimleri sebebiyle faaliyet karlılığı geçen  yıla göre iyileşti. Normalleşme şirketin karlılığına önemli katkı  sağladı ve faaliyet giderleri pandemi öncesine göre 90 baz puan  azaldı. Bunun sonucunda şirketin FAVÖK marjı geçen seneki %14,9'dan %24,1'e yükseldi (beklenti: %21,4). Böylece pandemi öncesi 2Ç19'daki %23,8 seviyesi yakalandı.

Güçlü öngörüler - Şirket yılın geri kalanında Türkiye'de 5 yeni mağaza  açıp 9 mağazayı genişletmeyi planlıyor. Bunun sonucunda şirket yılı %70-75 ciro artışı ve %20,0-20,5 FAVÖK marjı ile kapatmayı hedefliyor. Mavi yılın ilk yarısında %99 ciro büyümesi ve %21,7 FAVÖK marjı elde  etmişti. 2020 yılında FAVÖK marjı ise %16,0 idi.

Borçluluk oldukça azaldı - Şirketin net borcu 280 milyon TL ile bir  önceki çeyreğin yarısına indi. Net borcun FAVÖK'e oranı 0,4 gibi  oldukça düşük bir seviyede (1Ç21: 1,1x). UFRS-16'dan kaynaklanan  kiralama borçları hariç tutulduğunda şirket ilk defa net nakit  pozisyonuna geçti.

Değerleme - Hisse son bir yılda %52 yükseldi ve BIST-100 endeksine  görece %14 daha iyi bir performans gösterdi. Bu yılın ilk 6 ayında  cirosunu ikiye, FAVÖK'ünü dörde katlayan ve 55 milyon TL zarardan 130  milyon TL kara geçen şirketin yakın gelecekte güçlü finansal  performansını sürdüreceğini düşünüyoruz. Mavi Giyim en beğendiğimiz  hisseler arasında yer alıyor. 2021 tahminlerimize göre 12,3 F/K ve 3,7 FD/FAVÖK gibi oldukça cazip çarpanlardan işlem gören Mavi Giyim için 80,00 TL hedef değeri ile AL önerimizi koruyoruz. "
banner218